In den letzten zehn Jahren war es für viele neue, ehrgeizige und wachsende Technologieunternehmen das höchste Ziel, ein „Einhorn“ zu werden. Der Begriff, der 2013 von der Risikokapitalgeberin Aileen Lee geprägt wurde, steht als Abkürzung für ein Startup-Unternehmen in Privatbesitz, das eine Bewertung von 1 Milliarde US-Dollar oder mehr erreicht hat.
Ein aufstrebendes Einhorn folgt einer Reihe von Leitgedanken, um sein Ziel zu erreichen. In der Regel verfolgt die Unternehmensführung einen Weg des Hyperwachstums und versucht oft, nur wenige Jahre nach der Gründung eine Bewertung von einer Milliarde US-Dollar zu erreichen. Dieser Weg des intensiven Wachstums sieht folgendermaßen aus: Nutzen Sie den First-Mover-Vorteil, expandieren Sie aggressiv, erobern Sie Marktanteile und steigern Sie Ihren Umsatz – egal, wie viel Geld Sie dabei verbrennen müssen.
Das Wachstum eines Einhorns bedeutet oft, so viele Kunden wie möglich und so schnell wie möglich zu gewinnen, auch wenn das bedeutet, dass dabei Verluste entstehen. Es kann möglicherweise noch viele Jahre dauern, bis das Einhorn herausfindet, wie es nachhaltig profitabel wird.
Der Wachstumspfad des Einhorns wurde besonders im einzigartigen Ökosystem des Silicon Valley und anderer großer globaler Technologiezentren beschritten, wo der Zugang zu Risikokapital und ein ständiger Nachschub an neuen Talenten den Erfolg ermöglichen. Das Wachstum eines Einhorns kann in einem Bullenmarkt besonders gut funktionieren. Aber dieses Wachstumsmodell kann auch seine Schwächen zeigen, insbesondere in Zeiten erhöhter Marktvolatilität.
Das Einhorn-Wachstumsmodell ist nicht nur regenbogenfarben
Während einige Einhörner spektakuläre Erfolge erzielen, können viele andere ihren hohen Bewertungen nicht gerecht werden. Zu den häufigsten Problemen gehören nicht nachhaltiges Wachstum, übermäßige Ausgaben und eine hohe Verschuldung. In einem Umfeld des Hyperwachstums kann die Erfahrung der Mitarbeiter von zermürbenden Arbeitszeiten und einer chaotischen Unternehmenskultur oder Führungsstruktur geprägt sein.
In einem Umfeld höherer Zinssätze nach der Pandemie ist die Kreditaufnahme für Unternehmen teurer geworden. Der aktuelle Konjunkturzyklus hat die Dynamik des Einhorn-Wachstumsmodells gebremst, das oft auf einer hohen Verschuldung beruhte. Stattdessen interessieren sich Kreditgeber und Investoren stärker für Unternehmen, die schneller rentabel werden. Den Unternehmensleitern wird geraten, sich genau auf die Wirtschaftlichkeit ihrer Einheiten zu konzentrieren.
Da der schnelle Wachstumspfad eines Einhorns zielstrebig und auf kurze Sicht ausgerichtet ist, birgt er auch Risiken. Er kann durch eine strengere Regulierung oder einen Anstieg der Kapitalkosten aus der Bahn geworfen werden, insbesondere wenn die Unternehmensführung keine Pläne zur Bewältigung solcher Risiken entwickelt hat.
Ein extremes, viel beachtetes Beispiel für ein gescheitertes Einhorn ist WeWork, das zeitweise eine erstaunliche Bewertung von 47 Milliarden US-Dollar erreichte. Nach der Veröffentlichung eines Prospekts im Jahr 2019 im Vorfeld des geplanten Börsengangs begannen die Anleger jedoch, die Unternehmensführung, das Geschäftsmodell und die Fähigkeit des Unternehmens, profitabel zu werden, zu hinterfragen. Dies führte letztlich zu einem gescheiterten Börsengang.
In den darauffolgenden turbulenten Jahren musste WeWork verkleinert werden und die Führung wechseln. Im Jahr 2023 bewegte sich das Unternehmen dann im Bereich der Penny Stocks, und der Aktienkurs sank auf unter 1 US-Dollar, bevor WeWork warnte, dass es möglicherweise Insolvenz anmelden müsse.
Ein besseres Wachstumsmodell? Sehen Sie sich das Kamel an
Vielleicht ist das passendere Tier, mit dem sich ein Unternehmer identifizieren kann, das Kamel, nicht das Einhorn. Das „Kamel“-Startup wurde von Alex Lazarow geprägt, einem Risikokapitalgeber und Autor von Out-Innovate: How Global Entrepreneurs – from Delhi to Detroit – Are Rewriting the Rules of Silicon Valley.
Anders als das mythische Einhorn ist das Kamel ein Tier, das fest in der realen Welt verankert ist. Ein Kamel strebt nach dauerhaftem Erfolg und nicht nach einem schnellen Exit. Das Kamel bietet einen bodenständigeren Wachstumspfad für viele Unternehmen, egal ob es sich um Startups oder reifere Unternehmen handelt.
Kamele sind Arbeitstiere, die sich gut an raue Lebensräume angepasst haben. Sie sind dafür bekannt, dass sie ihre Ressourcen effizient verwalten können – ähnlich wie die Wüstentiere, die lange Reisen ohne Nahrung oder Wasser überstehen. In gleicher Weise konzentrieren sich „Kamel“-Unternehmen auf die Langfristigkeit.
Wie die Tiere, nach denen sie benannt sind, sind Unternehmen, die diesem Wachstumspfad folgen, langsam, aber solide, geduldig und auf ein nachhaltiges, stetiges Wachstum über einen langen Zeitraum ausgerichtet. Da sie finanzielle Stabilität, Rentabilität und Widerstandsfähigkeit in den Vordergrund stellen, können sie Risiken wie Marktschwankungen und Konjunkturabschwünge abfedern. Sie können sogar ihre Einkommensströme diversifizieren, um weniger anfällig für Störungen zu sein. Indem sie ihre Finanzen sorgfältig verwalten, sind sie in der Lage, in überschaubaren Schritten zu wachsen, wenn der Zeitpunkt und die Gelegenheit günstig sind.
Die Kamelgesellschaft und Volaris
Wie wir bei der Übernahme von Hunderten von Unternehmen festgestellt haben, entwickeln sich viele Startups schließlich zu reifen Unternehmen, mit denen Volaris gerne in Kontakt tritt. Wenn wir Unternehmen erwerben, verkaufen wir sie nie. Das bedeutet, dass wir dauerhaft in den Erfolg der Unternehmen, die wir halten, investiert sind und sie mit unseren Ressourcen und unserem Wissen unterstützen.
Wir helfen unseren Unternehmen, die Risiken und Chancen in ihren Märkten einzuschätzen, damit sie florieren können. Auf dem Spektrum der Wachstumsphilosophien zwischen einem „Einhorn“ und einem „Kamel“ identifizieren wir uns eher mit der nachhaltigen Wachstumsreise eines Kamels. Wenn die Führung Ihres Unternehmens das Gleiche anstrebt, könnte Volaris gut zu Ihnen passen.
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