Cinco ideas clave del director general del Grupo Volaris, Mike Dufton
El CEO del Grupo Volaris, Mike Dufton, habló de nuestro enfoque matizado de la adquisición de software en un episodio de abril de 2024 del podcast In the Trenches. La serie de podcasts está presentada por Steve Divitkos, fundador de Mineola Search Partners e inversor en fondos de búsqueda. Durante el episodio de 78 minutos, Divitkos centra su atención en los libros de jugadas de Constellation Software y Volaris para adquirir y hacer crecer empresas de software. El podcast no sólo es interesante para los profesionales de las fusiones y adquisiciones. También es perspicaz para los propietarios de empresas que quieran saber más sobre lo que busca Volaris a la hora de invertir en empresas de software y fortalecerlas. Dufton aborda temas como por qué creemos en el software para mercados verticales y por qué la mejor forma de dirigir una empresa es ofrecer un servicio de alto valor a los clientes. A continuación te ofrecemos cinco consejos para todo empresario que esté pensando en vender.
1. La deuda técnica no rompe el acuerdo, pero forma parte de la conversación sobre fusiones y adquisiciones.
Muchas empresas de software maduras acumulan deuda técnica con el tiempo, sobre todo si mantienen productos heredados. La deuda técnica es lo que resulta cuando los equipos de desarrollo de software dan prioridad a la entrega de una parte de la funcionalidad o de un proyecto, que más tarde tendrán que gestionar. En otras palabras, ocurre cuando una empresa da prioridad a una codificación rápida sobre una perfecta. Como adquirente experimentado de más de 200 empresas de software, Volaris entiende que la deuda técnica puede ser inevitable. En un panorama tecnológico en continua evolución, la mayoría de los propietarios de productos de software pueden esperar sufrir cambios en las preferencias en torno a los lenguajes de programación y las estructuras de datos subyacentes. Sin embargo, la deuda técnica puede plantear retos a los equipos de I+D si no se gestiona a lo largo del tiempo. Durante un proceso de fusión y adquisición, se puede pedir a los propietarios de empresas que describan las repercusiones de la deuda técnica en su producto de software. Un comprador de Volaris podría hacer preguntas como las siguientes
- ¿Hasta qué punto está conectada la aplicación?
- ¿Es flexible para el futuro?
- ¿Puede adaptarse a un mercado cambiante en el que se incorporan con frecuencia nuevos participantes?
Durante un proceso de fusión y adquisición en Volaris, solemos traer a expertos en productos para que revisen las aplicaciones que la empresa vende actualmente. Los vendedores también pueden esperar ayudar a un posible adquirente a comprender hasta qué punto la deuda técnica podría afectar a las tasas de adquisición de clientes.
La deuda técnica es algo que se aborda a lo largo de años, no de meses. Así que, como inversor a largo plazo, supones que siempre va a haber deuda técnica, y eso es parte de la solución que hay que resolver.
2. Evaluar empresas para su adquisición puede significar mirar más allá de la rentabilidad.
Puede resultar sorprendente para un vendedor de una empresa saber que la rentabilidad no es la métrica principal que Volaris tiene en cuenta al adquirir empresas. Las tres métricas clave que pueden tener mayor importancia son:
- El nivel de desgaste
- El nivel de crecimiento dentro de la empresa, y comprensión de los motores del crecimiento
- El tamaño de la empresa por ingresos
Comprender estas métricas puede ayudarnos a trazar cómo impulsar la rentabilidad de la empresa a largo plazo. Observar el crecimiento a largo plazo es importante para Volaris porque nos comprometemos para siempre con las empresas que adquirimos, y nunca vendemos nuestras empresas adquiridas.
[Como inversor que adquiere empresas para siempre] Por tanto, nos tenemos que preguntar: «¿Vemos un camino hacia el crecimiento sostenible de la empresa?»
»
«Si la rentabilidad no está al nivel que debe estar, sin duda puedes conseguirla a lo largo de un periodo de tiempo», explica Dufton. «Es una variable manejable a largo plazo en un negocio».
3. Valoramos el crecimiento previsible en cualquier entorno de inversión empresarial.
La conversación profundiza en cómo ha cambiado el crecimiento empresarial en un entorno de tipos de interés más altos y préstamos más caros para las empresas. «En muchas empresas, durante bastantes años, hemos visto el endeudamiento a niveles increíblemente bajos», dice Dufton. «Muchas empresas no se lo habrían pensado dos veces antes de endeudarse de forma significativa». Como resultado, el entorno actual ha cambiado la forma en que las empresas de capital de riesgo y de capital privado toman las decisiones de inversión. Con una oferta de capital más limitada, una empresa que crece a un ritmo constante, pero no a un nivel estratosférico, puede parecer anodina para algunos inversores de capital de riesgo o de capital privado. Sin embargo, Volaris no tiene la misma perspectiva que este tipo de adquirentes.
Descubrimos que a menudo somos un gran hogar para tipos de empresas que no han cumplido plenamente las expectativas de una empresa de capital de riesgo o de capital privado, por muchas razones.
«El crecimiento previsible es algo que valoramos mucho», añade Dufton. «Si el negocio seguía una trayectoria rápida de crecimiento en un momento dado, y ahora ya no crece a esa velocidad, diría que a menudo nos va bastante bien en esas situaciones, porque somos más pacientes y no buscamos una salida.»
4. Considera cómo transferir los conocimientos al vender una empresa.
Los vendedores de empresas pueden desempeñar un papel ayudando a los adquirentes a gestionar las transiciones de liderazgo u otras transiciones relacionadas con el personal clave. Dado que Volaris adquiere empresas con frecuencia, estamos bien equipados para desarrollar estrategias en colaboración con los propietarios de empresas, tanto para la transición de conocimientos como de liderazgo. Si el propietario de una empresa está muy implicado en las operaciones cotidianas, pero decide no quedarse en la empresa a largo plazo, un adquirente normalmente querrá saber cómo gestionar cualquier transición de conocimientos necesaria para preservar el valor y el legado de la empresa. «La transición de conocimientos es una tarea muy manejable», dice Dufton. «Podemos enseñar a otras personas inteligentes y capaces de la empresa cómo dirigir este negocio durante un periodo de tiempo». Volaris suele asociarse con la dirección existente para crear planes de sucesión e identificar a la próxima generación de líderes dentro de las empresas. Dufton añade que los líderes que suelen destacar en Volaris son los que tienen curiosidad y están abiertos al aprendizaje.
Las personas que tienen éxito en nuestro mundo se basan en datos, quieren aprender y creen que necesitan rodearse de personas con talento y que no intentan ser la persona que tiene todas las respuestas.
5. La centralidad del cliente es clave tras una adquisición.
Tras la adquisición de una empresa por Volaris, un área clave de atención es averiguar cómo añadir valor adicional a largo plazo para los clientes existentes. «Se trata de entender dónde está el problema en las relaciones con los clientes existentes y, a continuación, averiguar cuál es la solución», dice Dufton. Esto puede significar examinar más de cerca cómo crear experiencias magníficas para cada cliente, lo que puede significar invertir más en Atención al Cliente, gestión de cuentas o pruebas de desarrollo de software, o lo que los clientes valoren más. Otra área común de mejora es la estrategia de gestión de productos. Esto puede significar ser disciplinado construyendo soluciones que reflejen a la mayoría de tus clientes, en lugar de sólo a los que exigen más atención o con los que puede ser más agradable trabajar. «Ser disciplinado en tu área de gestión de productos es un trabajo duro, y lleva tiempo», añade. «Todo se reduce a: ¿Entiendes de dónde vienen tus clientes? ¿Y estás hablando con una tasa representativa de tus clientes?». Para saber más, escucha el podcast completo.
Leer más
- El Grupo Volaris anuncia nombramientos ejecutivos
- La solución de un líder de software para gestionar la deuda técnica
- La orientación al cliente toma el asiento del conductor
- Crece como un camello, no como un unicornio
- Ten en cuenta la sucesión al elaborar un plan de salida
- Explicación de las estrategias de salida más comunes para las empresas de software
