Perspectivas sobre los altibajos de dirigir un proceso de fusión y adquisición
Si estás pensando en vender tu empresa, es probable que estés pensando en lo que tienes que hacer para prepararte. Tu idea de prepararte puede consistir en mirar los registros financieros, pensar en las implicaciones legales y fiscales, y programar la venta para un momento oportuno. Pero muchos empresarios subestiman la montaña rusa de emociones que pueden experimentar al realizar una venta. Naturalmente, vender tu empresa puede despertar fuertes sentimientos. La vida de un empresario puede entrelazarse estrechamente con todos los aspectos de su empresa, sobre todo si ha construido sus operaciones desde cero. Muchos propietarios de pequeñas empresas desarrollan estrechas relaciones tanto con sus empleados como con sus clientes. Y en el caso de las empresas familiares, los límites entre lo personal y lo profesional pueden ser aún más difusos. Vender una empresa requiere que el vendedor sea paciente y mantenga la cabeza fría. Las ventas con más éxito se producen cuando los propietarios de empresas comprenden sus objetivos y toman medidas para alcanzarlos, incluso en las situaciones emocionalmente más difíciles.
Gestionar las emociones es crucial durante un proceso de fusión y adquisición
Jim Baker está acostumbrado a ofrecer consejos sobre cómo gestionar las emociones al vender una empresa. Ha hablado con frecuencia sobre el tema a sus colegas y es un veterano del proceso de fusiones y adquisiciones en el Grupo Volaris, tras haber dirigido Cultura Technologies desde 2010. Cultura Technologies es una división de Volaris centrada en el software agroalimentario. Según su experiencia, es difícil transmitir tu punto de vista a alguien del otro lado de la mesa de negociación cuando estás enfadado o disgustado. «Los empresarios que están en primera línea negociando sus acuerdos tienen que pensar racionalmente», afirma. «Al negociar, ayuda tener un poco más de comprensión y paciencia para superar las discusiones, en lugar de intensificar cualquier emoción estresante».
Los acontecimientos de la vida pueden llevar al empresario a vender
Dirigir una empresa puede ser una aventura que lo consume todo y que exige mucho sacrificio personal por parte de los empresarios. Normalmente, la gente piensa en vender su empresa debido a acontecimientos vitales importantes que cambian sus circunstancias profesionales. Estas razones pueden incluir:
● Planificar la jubilación
● Pasar a una nueva actividad empresarial
● Dedicar más tiempo a asuntos personales
● Buscar más ayuda tras la salida de un copropietario
● Reducir el riesgo de la carga financiera que supone ser propietario de una empresa
● Necesitar un plan de sucesión
En Volaris, a los propietarios de empresas que venden se les ofrece la opción de quedarse con sus empresas. Puede ser una opción atractiva para los propietarios que siguen siendo ambiciosos, pero cuyos negocios se han hecho demasiado grandes para que los dirijan solos. «Los aspectos financieros de poseer una empresa pueden ser muy estresantes para la gente», dice Ricky Sykes, director Financiero de Cartera y director de Operaciones del Grupo Volaris. Los propietarios de empresas asumen una carga financiera que puede tener un fuerte impacto en su vida personal. Por ejemplo, la capacidad de un empresario para pagar la hipoteca puede depender de que cobre las facturas de sus clientes. «Al vender su negocio a Volaris, podemos asumir parte de la carga financiera, incluidas algunas de las tareas financieras menos agradables», añade Sykes. «Podemos aliviar parte de ese estrés y permitirles centrarse más en las tareas que de verdad les gusta hacer, lo que puede incluir el crecimiento del negocio».
Primeras conversaciones con posibles compradores
Las primeras fases de las conversaciones sobre fusiones y adquisiciones suelen ser la parte más emocionante para muchos empresarios. En este momento, puedes estar hablando con más de un comprador interesado. Ellos están conociéndote y tú a ellos. Como empresario, tienes esperanzas en las muchas posibilidades que se te abren. Llegados a este punto, podrías empezar a mantener conversaciones estratégicas iniciales sobre cómo puede ayudar a tu empresa a crecer un posible comprador, cuáles son sus puntos fuertes y cómo podría ayudar a tus empleados y clientes. Es posible que los propietarios de empresas que están pensando en vender no hayan pensado detenidamente en estas capacidades de un posible comprador hasta que se comprometan más estrechamente. Si ambas partes están interesadas en iniciar conversaciones más serias, éste puede ser el momento en que ambos firméis un acuerdo de confidencialidad (NDA).
El inicio de conversaciones serias
Una vez que hayas firmado un acuerdo de confidencialidad con un posible comprador, vuestras conversaciones pueden desembocar en una oferta indicativa. Si se acepta, las aclaraciones posteriores y el intercambio de datos pueden conducir a una carta de intenciones (LOI), una oferta no vinculante que establece el marco de negociación tanto para el comprador como para el vendedor, a medida que avanzáis hacia un acuerdo definitivo de compraventa (SPA). Las ofertas indicativas se basan en datos recopilados sobre el negocio y en proyecciones sobre cómo le irá a ese negocio en ese mercado concreto. Pero a muchos empresarios les resulta difícil que se asigne a sus empresas una valoración en cifras concretas. Esto es especialmente difícil cuando han pasado años poniendo todo su corazón en el negocio. Más allá de las valoraciones, es importante ver el panorama general de lo que ofrece el comprador, y si eso ayudará a que tu empresa, tus empleados y tus clientes sigan teniendo éxito.
A menudo, las prioridades de lo que los vendedores esperan de una transacción pueden fluctuar a medida que continúan las conversaciones sobre fusiones y adquisiciones. Aparte de la valoración, la permanencia, la autonomía y el conocimiento son tres de las áreas que pueden ser importantes para los vendedores. -Lawrence Rosedale, VP de Fusiones y Adquisiciones, Grupo Volaris
Llegados a este punto, el empresario interesado en vender se enfrenta cada vez a más jerga jurídica y financiera. Puede requerir mucho tiempo y energía establecer nuevas relaciones con asesores empresariales y sus posibles adquirentes, absorber las aportaciones de estos asesores y evaluar sus consejos, al tiempo que aprende nuevos términos relacionados con las fusiones y adquisiciones. Todo ello con el telón de fondo de mantener su negocio funcionando sin problemas, sin poder compartir cada detalle del proceso con todos sus empleados. En el aspecto personal, los propietarios de la empresa pueden estar respondiendo a preguntas sobre la venta para sus cónyuges u otros miembros de la familia.
Dirigir una empresa es un asunto complejo, desafiante y emocional, y tenemos que ser muy sensibles a ello cuando mantenemos conversaciones sobre fusiones y adquisiciones.
-Lawrence
Rosedale, VP de M&A, Volaris Group
Es importante tener en cuenta que no todos los acuerdos funcionan a la primera, pero eso no significa que no puedas vender tu empresa en el futuro. Una interacción satisfactoria con un comprador potencial dejará la puerta abierta para volver a hablar en el futuro.
Aunque el acuerdo no funcione inicialmente, creemos que hay que dejar la puerta abierta para poder volver a hablar, ya sea dentro de seis meses o de seis años. -Jim Baker, presidente de Cultura Technologies
El cansancio de la operación puede ser habitual
La diligencia debida suele ser la fase más exhaustiva del proceso de fusión y adquisición, y a menudo es el paso en el que los vendedores empiezan a experimentar cansancio o agotamiento por el trato durante la operación, o sentimientos de frustración y/o agotamiento.
Como adquirentes experimentados, entendemos que es normal que los vendedores se sientan fatigados. Reconocemos que este proceso puede ser estresante, por lo que damos prioridad a mantener una comunicación abierta. -Ricky Sykes, director financiero de Cartera y director de Operaciones, Grupo Volaris
Aunque la fatiga del trato puede producirse en cualquier momento del proceso de venta, es una emoción especialmente común durante esta fase debido a la intensidad del análisis de todos los aspectos de la empresa, incluidos los asuntos legales, financieros y de recursos humanos. «Para un propietario, pasar por el proceso de diligencia debida es como revisar su orgullo y alegría», dice Sykes. «Hacemos preguntas sobre el negocio con empatía, ya que nuestro objetivo es comprenderlo mejor. No intentamos señalar los problemas de la empresa, pero en última instancia las preguntas pueden sacar a la luz detalles y hacer que los propietarios vean su empresa bajo una nueva luz.» Puede haber muchos altibajos en el proceso de diligencia debida. El comprador debe volver a comprobar que todo lo que se le comunicó inicialmente sobre la empresa en las primeras fases de la fusión y adquisición coincide con lo que él entiende, incluidos los detalles de los balances de la empresa. «A veces, los malentendidos que se producen durante la diligencia debida se reducen a una diferencia de interpretación de la terminología», dice Lawrence Rosedale, vicepresidente de Fusiones y Adquisiciones del Grupo Volaris. Aunque el empresario no pueda compartir todos los detalles de una venta con sus empleados, muchos veteranos de Fusiones y Adquisiciones de Volaris afirman que compartirlos con algunos altos cargos clave puede ser útil, sobre todo porque pueden ayudar en la fase de diligencia debida. «Puede ser mejor implicar al personal clave y hacerles partícipes del viaje de la venta de la empresa, siempre que se mantenga la confidencialidad dentro de esas paredes. De lo contrario, es difícil obtener toda la información necesaria para la diligencia sin que surjan preguntas difíciles», comparte Sykes.
La franqueza y la honestidad son fundamentales en la diligencia debida. Necesitamos comprender las minucias del negocio para poder ayudar a mejorarlo y hacerlo crecer. -Lawrence Rosedale, vicepresidente de Desarrollo Empresarial, Grupo Volaris
La diligencia debida es también un buen momento para conocer mejor al adquirente, haciéndole preguntas sobre el futuro de la empresa tras la adquisición.
Cerrar un trato: Pasos finales de la operación de fusión y adquisición
Una vez finalizada la diligencia debida, el adquirente potencial puede firmar un contrato definitivo, también conocido como acuerdo de compraventa (SPA). Se trata de un contrato legal vinculante que esboza los términos detallados de la transacción y finaliza las condiciones de la venta que se han acordado en las negociaciones entre el comprador y el vendedor. El SPA contiene información sobre el activo, el precio de compra, las condiciones de pago de la venta y la confidencialidad. Tras la firma del SPA, la operación queda completada, y el vendedor puede mirar hacia delante para iniciar la siguiente etapa de crecimiento de su negocio. Tras el cierre de la operación, el vendedor puede sentir alivio por haber terminado el proceso de fusión y adquisición. Por suerte, si han vendido a Volaris, la empresa no tendrá que volver a pasar por ese proceso, ya que Volaris nunca vende las empresas que adquiere.
Transición de la empresa tras la adquisición
El propietario de una empresa puede sentirse nervioso mientras se prepara para comunicar la noticia al personal. Volaris asigna gestores de integración para ayudar a las empresas recién adquiridas a realizar la transición sin problemas. Estos gestores de integración pueden asesorar sobre la mejor forma de comunicar la noticia tras el cierre de la operación, lo que puede ayudar a mantener a los empleados comprometidos con la empresa mientras asimilan el cambio de propiedad. Pueden responder a muchas preguntas habituales de los empleados que surgen tras una venta. Mientras tanto, los empresarios deben seguir desarrollando la confianza con los clientes. En la mayoría de los casos, a Volaris le gusta que las empresas sigan funcionando como siempre.
Con nuestra experiencia en fusiones y adquisiciones, podemos eliminar gran parte del estrés que supone para el empresario la comunicación con los empleados y los clientes tras la adquisición.
-Ricky
Sykes, director financiero y director de Operaciones de Cartera, Grupo Volaris
Al incorporarse a Volaris, muchos empleados se sienten intrigados al descubrir que tienen acceso a eventos y programas de formación que no habrían podido experimentar como pequeña empresa, lo que puede abrir nuevas vías de crecimiento profesional. Formar parte de una empresa mayor como Volaris también puede ser una experiencia liberadora para los empresarios, que pueden centrarse más en aquello a lo que les gusta dedicar su tiempo. Aunque el proceso de fusión y adquisición haya terminado, los años que siguen a una adquisición son sólo el principio de un nuevo viaje de crecimiento transformacional y nuevas oportunidades para la empresa.
