Aperçu des hauts et des bas de la gestion d’un processus de fusion et d’acquisition
Si vous envisagez de vendre votre entreprise, vous êtes probablement en train de réfléchir à ce que vous devez faire pour vous préparer. Votre idée de la préparation peut consister à examiner les documents financiers, à réfléchir aux implications juridiques et fiscales et à choisir le moment opportun pour vendre votre entreprise. Cependant, de nombreux propriétaires d’entreprise sous-estiment les montagnes russes d’émotions qu’ils peuvent ressentir lors d’une vente. Naturellement, la vente de votre entreprise peut susciter de fortes émotions. La vie d’un entrepreneur peut être étroitement liée à tous les aspects de son entreprise, surtout s’il l’a créée de toutes pièces. De nombreux propriétaires de petites entreprises développent des relations étroites avec leurs employés et leurs clients. Et pour les entreprises familiales, la frontière entre le personnel et le professionnel peut être encore plus floue. La vente d’une entreprise exige du vendeur qu’il soit patient et qu’il garde la tête froide. Les ventes les plus réussies ont lieu lorsque les propriétaires d’entreprise comprennent leurs objectifs et prennent des mesures pour les atteindre, même dans les situations les plus difficiles sur le plan émotionnel.
La gestion des émotions est cruciale lors d’une fusion-acquisition
Jim Baker a l’habitude de donner des conseils sur la gestion des émotions lors de la vente d’une entreprise. Il s’est souvent exprimé sur le sujet devant ses collègues et est un vétéran du processus de fusion et d’acquisition au sein du groupe Volaris, puisqu’il dirige Cultura Technologies depuis 2010. Cultura Technologies est une division de Volaris qui se concentre sur les logiciels agroalimentaires. D’après son expérience, il est difficile de faire comprendre son point de vue à quelqu’un qui se trouve de l’autre côté de la table de négociation lorsque l’on est contrarié ou en colère. « Les chefs d’entreprise qui sont en première ligne pour négocier des accords doivent penser de manière rationnelle », explique-t-il. « Lors des négociations, il est utile de faire preuve d’un peu plus de compréhension et de patience pour mener à bien les discussions, plutôt que d’exacerber les émotions stressantes. »
Les événements de la vie peuvent inciter un propriétaire d’entreprise à vendre
La gestion d’une entreprise peut être une entreprise dévorante qui exige beaucoup de sacrifices personnels de la part des propriétaires d’entreprise. Les gens envisagent généralement de vendre leur entreprise à la suite d’événements majeurs de la vie qui modifient leur situation professionnelle. Ces raisons peuvent inclure : ● La planification de la retraite
● Le passage à une nouvelle activité
● Le fait de consacrer plus de temps à des questions personnelles
● La recherche d’un soutien supplémentaire après la sortie d’un copropriétaire
● La réduction du risque lié au fardeau financier que représente la possession d’une entreprise
● Le besoin d’un plan de succession Chez Volaris, les propriétaires d’entreprise qui vendent se voient offrir le choix de rester avec leur entreprise. Cette option peut être intéressante pour les propriétaires qui restent ambitieux, mais dont les entreprises sont devenues trop grandes pour qu’ils puissent les gérer seuls. « Les aspects financiers de la possession d’une entreprise peuvent être très stressants pour les gens », déclare Ricky Sykes, directeur financier du portefeuille et directeur de l’exploitation de Volaris Group. Les propriétaires d’entreprise assument un fardeau financier qui peut avoir de lourdes conséquences sur leur vie personnelle. Par exemple, la capacité d’un propriétaire d’entreprise à payer son hypothèque peut dépendre du recouvrement des factures de ses clients. « En vendant leur entreprise à Volaris, nous pouvons prendre en charge une partie du fardeau financier, y compris certaines des tâches financières les moins agréables », ajoute Ricky Sykes. « Nous pouvons les soulager de ce stress et leur permettre de se concentrer davantage sur les tâches qu’ils aiment vraiment faire, ce qui peut inclure le développement de l’entreprise.
Premiers entretiens avec des acheteurs potentiels
Les premières étapes des négociations de fusion et d’acquisition sont souvent les plus passionnantes pour de nombreux propriétaires d’entreprise. À ce stade, il se peut que vous discutiez avec plusieurs acheteurs intéressés. Ils apprennent à vous connaître et vous apprenez à les connaître. En tant que chef d’entreprise, vous êtes optimiste quant aux nombreuses possibilités qui s’offrent à vous. À ce stade, vous pouvez commencer à avoir des discussions stratégiques sur la manière dont un acheteur potentiel peut contribuer à la croissance de votre entreprise, sur les points forts de cet acheteur et sur la manière dont il pourrait aider vos employés et vos clients. Les chefs d’entreprise qui envisagent de vendre leur entreprise peuvent ne pas avoir réfléchi à ces capacités d’un acheteur potentiel jusqu’à ce qu’ils s’engagent plus étroitement. Si les deux parties souhaitent entamer des discussions plus sérieuses, c’est à ce moment-là que vous pouvez signer un accord de non-divulgation (NDA).
Entamer des discussions sérieuses
Une fois que vous avez signé un accord de confidentialité avec un acquéreur potentiel, vos discussions peuvent déboucher sur une offre indicative. Si elle est acceptée, des clarifications supplémentaires et le partage de données peuvent conduire à une lettre d’intention, une offre non contraignante qui établit le cadre de négociation pour l’acheteur et le vendeur dans la perspective d’un accord définitif de vente et d’achat (SPA). Les offres indicatives sont basées sur des données recueillies sur l’entreprise et sur des projections concernant la façon dont l’entreprise se comportera sur le marché concerné. Cependant, de nombreux propriétaires d’entreprise estiment qu’il est difficile de voir leur entreprise évaluée en chiffres concrets. C’est d’autant plus difficile lorsqu’ils ont passé des années à mettre tout leur cœur dans l’entreprise. Au-delà des évaluations, il est important d’avoir une vue d’ensemble de ce que l’acheteur propose et de savoir si cela aidera votre entreprise, vos employés et vos clients à continuer à réussir.
Souvent, les priorités de ce que les vendeurs attendent d’une transaction peuvent fluctuer au fur et à mesure que les conversations sur les fusions et acquisitions se poursuivent. Outre la valorisation, la permanence, l’autonomie et la connaissance sont trois domaines qui peuvent être importants pour les vendeurs.
– Lawrence Rosedale, vice-président, fusions et acquisitions, Volaris Group
À ce stade, le propriétaire d’entreprise qui souhaite vendre est de plus en plus confronté à un jargon juridique et financier. Il peut lui falloir beaucoup de temps et d’énergie pour établir de nouvelles relations avec des conseillers d’entreprise et vos acquéreurs potentiels, absorber les informations fournies par ces conseillers et évaluer leurs conseils, tout en apprenant de nouveaux termes liés aux fusions et acquisitions. Tout cela se passe dans le contexte d’une entreprise qui fonctionne bien, sans pouvoir partager tous les détails du processus avec l’ensemble de vos employés. D’un point de vue personnel, les propriétaires d’entreprise peuvent être amenés à répondre aux questions de leurs conjoints ou d’autres membres de leur famille sur la vente.
La gestion d’une entreprise est complexe, exigeante et émotionnelle, et nous devons en tenir compte dans nos conversations sur les fusions et acquisitions.
– Lawrence Rosedale, VP, M&A, Volaris Group
Il est important de noter que toutes les transactions ne réussissent pas du premier coup, mais cela ne signifie pas que vous ne serez pas en mesure de vendre votre entreprise à l’avenir. Une interaction réussie avec un acheteur potentiel laissera la porte ouverte à de nouvelles discussions à l’avenir.
Même si l’accord ne fonctionne pas dans un premier temps, nous croyons qu’il faut laisser la porte ouverte pour pouvoir en reparler, que ce soit dans six mois ou dans six ans. -Jim Baker, président de Cultura Technologies
La lassitude peut être fréquente
L’audit préalable est généralement l’étape la plus approfondie du processus de fusion et d’acquisition, et c’est souvent à ce stade que les vendeurs commencent à ressentir une certaine lassitude, c’est-à-dire un sentiment de frustration ou d’épuisement.
En tant qu’acquéreurs expérimentés, nous comprenons qu’il est normal que les vendeurs se sentent fatigués. Nous sommes conscients que ce processus peut être stressant, c’est pourquoi nous donnons la priorité au maintien d’une communication ouverte.
– Ricky Sykes, directeur financier du portefeuille et directeur de l’exploitation, Volaris Group
Bien que la lassitude puisse survenir à n’importe quel moment du processus de vente, elle est particulièrement fréquente au cours de cette phase en raison de l’intensité de l’analyse de tous les aspects de l’entreprise, y compris les questions juridiques, financières et de ressources humaines. « Pour un propriétaire, passer par le processus de due diligence, c’est comme revoir sa fierté et sa joie », explique Ricky Sykes. « Nous posons des questions sur l’entreprise avec empathie afin de mieux la comprendre. Nous n’essayons pas de mettre le doigt sur les problèmes de l’entreprise, mais en fin de compte, les questions peuvent faire ressortir des détails et amener les propriétaires à regarder leur entreprise sous un nouvel angle. » Le processus de due diligence peut connaître de nombreux hauts et bas. L’acheteur doit revérifier que tout ce qui a été communiqué au sujet de l’entreprise au cours des premières étapes de la fusion-acquisition correspond à ce qu’il a compris, y compris les détails des bilans de l’entreprise. « Parfois, les malentendus qui surviennent au cours de l’audit préalable se résument à une différence d’interprétation de la terminologie », explique Lawrence Rosedale, vice-président chargé des fusions et acquisitions au sein du Volaris Group. Si le propriétaire de l’entreprise n’est peut-être pas en mesure de partager tous les détails de la vente avec ses employés, de nombreux vétérans de Volaris M&A affirment qu’il peut être utile d’en faire part à certains cadres supérieurs clés, notamment parce qu’ils peuvent contribuer à la phase de due diligence. « Il peut être préférable d’impliquer des membres clés du personnel et de les faire participer à la vente de l’entreprise, à condition que la confidentialité soit préservée à l’intérieur de ces murs. Dans le cas contraire, il est difficile d’obtenir toutes les informations nécessaires à la diligence sans que des questions difficiles ne se posent », explique Ricky Sykes.
L’ouverture et l’honnêteté sont essentielles dans le cadre de la diligence raisonnable. Nous devons comprendre les moindres détails de l’entreprise afin de pouvoir l’améliorer et la développer.
– Lawrence Rosedale, vice-président du développement commercial, Volaris Group
L’audit préalable est également l’occasion d’en apprendre davantage sur l’acquéreur en posant des questions sur l’avenir de l’entreprise après l’acquisition.
Clôture d’une transaction : Dernières étapes de la transaction de fusion et d’acquisition
Une fois l’audit préalable terminé, l’acquéreur potentiel peut signer un contrat final, également connu sous le nom d’accord de vente et d’achat (AVA). Il s’agit d’un contrat juridique contraignant qui décrit les modalités détaillées de la transaction et finalise les conditions de la vente qui ont été convenues lors des négociations entre l’acheteur et le vendeur. Le contrat d’achat contient des informations sur l’actif, le prix d’achat, les modalités de paiement de la vente et la confidentialité. Après la signature de l’APS, la transaction est terminée et le vendeur peut entamer la prochaine étape de croissance de son entreprise. Après la conclusion d’une transaction, le vendeur peut se sentir soulagé que le processus de fusion et d’acquisition soit terminé. Heureusement, s’il a vendu à Volaris, l’entreprise n’aura plus jamais à passer par ce processus, car Volaris ne vend jamais les entreprises qu’elle acquiert.
Transition de l’entreprise après l’acquisition
Le propriétaire d’une entreprise peut se sentir nerveux lorsqu’il se prépare à annoncer la nouvelle à son personnel. Volaris affecte des gestionnaires d’intégration pour aider les entreprises nouvellement acquises à effectuer une transition en douceur. Ces responsables de l’intégration peuvent donner des conseils sur la meilleure façon de communiquer après la conclusion de l’opération, ce qui peut contribuer à maintenir l’engagement du personnel dans l’entreprise pendant qu’il absorbe le changement de propriétaire. Ils peuvent répondre à de nombreuses questions courantes que se posent les employés après une vente. Entre-temps, les propriétaires d’entreprise doivent continuer à développer la confiance avec les clients. Dans la plupart des cas, Volaris souhaite que les entreprises continuent à fonctionner comme elles l’ont toujours fait.
Grâce à notre expérience en matière de fusions et acquisitions, nous pouvons soulager le propriétaire de l’entreprise du stress lié à la communication avec les employés et les clients après l’acquisition.
– Ricky Sykes, Portfolio CFO & COO, Volaris Group
En rejoignant Volaris, de nombreux employés sont intrigués de constater qu’ils ont accès à des formations et à des programmes qu’ils n’auraient pas pu suivre en tant que petite entreprise, ce qui peut ouvrir de nouvelles voies pour l’évolution de leur carrière. Faire partie d’une grande entreprise comme Volaris peut également être une expérience libératrice pour les propriétaires d’entreprise, qui peuvent se concentrer davantage sur ce à quoi ils aiment consacrer du temps. Bien que le processus de fusion et d’acquisition soit terminé, les années qui suivent une acquisition ne sont que le début d’un nouveau parcours de croissance transformationnelle et de nouvelles opportunités pour l’entreprise.
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